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华融证券:预测9月工业增速小幅下降 通胀出现回落

2019-12-04 11:55:21 | 来源: 烘焙

华融证券:预测9月工业增速小幅下降 通胀出现回落 2015-10-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

分析预测1、预测9月规模以上工业同比增速小幅下降9月制造业PMI指数为49.8,比上月微升0.1个百分点,但仍处于荣枯线之下,同时明显弱于2013和2014年同期水平,制造业增长动能依然不足。其中,新订单指数为50.2,比上月回升0.5个百分点,新出口订单指数47.9,比上月回升0.2个百分点,内外需有所改善。

9月财新制造业PMI为47.2,比上月回落0.1个百分点,连续7个月低于50,中小制造业企业生产经营情况延续低迷。其中,产出指数为45.7,比上月回落0.9个百分点,延续环比下降的态势,中小企业生产意愿明显不足。

9月6大发电集团日均耗煤52.41万吨,比2014年9月日均同比下降8.93%,比8月日均环比下降19.07%。

整体来看,9月制造业PMI延续疲弱态势,经济下行压力不减,我们认为目前经济仍处于底部徘徊阶段,预测9月规模以上工业生产同比增长5.9%,增速比8月小幅回落。

2、预测9月投资继续回落,消费微幅下降,出口降幅扩大预测9月投资增速继续回落。据统计局监测,9月以来,流通环节生产资料价格保持低位运行,环比涨价的品种有所减少。9月,商品房销售继续好转,百城住宅平均价格连续5个月环比上涨,涨幅为0.28%,同比继续出现上涨,但考虑到房地产销售回暖向房地产投资回暖的传导的有效性有所降低,房地产投资增速持续回落的局面将难有实质性改善。

预测9月投资同比增速小幅回落,1-9月投资同比增长10.7%,较1-8月同比增速回落0.2个百分点。

预测9月消费增速微幅下降。预测9月社会消费品零售总额实际增长比8月有所下降,CPI同比小幅回落,社会消费品零售总额同比增长10.6%,比8月回落0.2个百分点。

预测9月出口降幅扩大,进口降幅扩大。9月制造业PMI新出口订单指数为47.9,比上月回升0.2个百分点,预测9月出口同比下降8%。

9月制造业PMI进口指数为48.1,比上月回升0.9个百分点,预测9月进口同比下降15.0%。贸易顺差为415亿美元。

3、预测CPI同比小幅回落,PPI降幅扩大根据国家统计局和商务部的数据显示,9月食品价格微幅下跌,非食品价格保持平稳。预测9月CPI同比上涨1.7%,比上月回落0.3个百分点。

根据国家统计局和商务部的数据显示,9月生产资料市场价格仍然在低位运行。9月制造业PMI主要原材料购进价格指数为45.8,比上月回升0.9个百分点,连续14个月位于荣枯线以下。预测9月PPI同比下降6.3%,降幅有所扩大。

4、预测9月新增信贷8500亿,M2同比增速小幅回落预测9月新增人民币贷款8500亿元,略低于历史同期水平。

预测9月底M2余额同比增长13.1%,比上月底回落0.2个百分点。

M1余额同比增长9.0%,比上月底回落0.3个百分点。

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